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完全指南

KABU& 完全指南：如何获得股票、股票能做什么、股票合并与上市时间表

作者：Free Lunch Lab ·

KABU& 是由前泽友作担任社长的 Kabu & Peace 株式会社提供的服务。支付 KABU& 电力、燃气、手机等服务的费用，或使用 KABU& 卡消费，就能获得“股票兑换券”，在募集期内可以换成该公司新发行的未上市“KABU& 种类股票”。12

简单说，就是把你本来就要付的账单返利，用未上市股票而不是现金或积分来发放。目前这些股票不能出售、没有表决权，也从未分过红。它们能否变成真正的价值，取决于上市；如果不上市，则取决于 2028 年的回购。

适合的人

  • 本来就在付电费、燃气费或手机费，而且 KABU& 的价格不比现在付的更贵
  • 能等上几年，不急着用这笔返利
  • 不介意做身份验证、开证券账户
  • 觉得成为一家未上市公司的股东很有意思

不适合的人

  • 想要现在就拿到确定的现金或积分返利
  • 希望股票随时都能卖掉
  • 不住在日本（只有居住在日本的成年人才能参加）
  • 会为了攒兑换券而换成更贵的套餐

一览

运营方
Kabu & Peace 株式会社（社长：前泽友作）
获得什么
股票兑换券（每张按 1 日元计算），可在募集期内换成未上市股票 12
返还比例（普通会员）
电费和燃气费为账单的 1%，手机费为 5%；付费会员更多 1
第 4 期募集
每股 8 日元；申请期为 2026 年 11 月 6 日至 26 日 2
换股所需
在募集期内申请、完成 eKYC（身份验证）、拥有大和 Connect 证券账户 2
谁可以参加
居住在日本的成年人（外国籍人士须满足在留资格条件）
变现
目前不可（未上市）

如何获得股票

  1. 注册会员。只有居住在日本的成年人才能参加；外国籍人士须满足在留资格条件
  2. 签约 KABU& 的电力、燃气、手机等服务并付费（用 KABU& 卡消费也算）。普通会员的电费和燃气费可获得账单 1% 的兑换券，手机费为 5%；付费会员更多 1
  3. 在募集期内申请。第 4 期募集的发行价为每股 8 日元，申请期为 2026 年 11 月 6 日至 26 日 2
  4. 完成 eKYC，开设大和 Connect 证券账户，并在 12 月 6 日前与 KABU& 关联。未关联则不予配售 2
  5. 获得配售。第 4 期的配售股数向下取整到 10 股的倍数，未用的兑换券（最多 79 张）会退回 2

举例：每月电费 1 万日元，按 1% 每月得到 100 张兑换券，一年 1,200 张。按每股 8 日元就是 150 股，按发行价值 1,200 日元。2026 年 12 月 22 日合并之后，同样的持股变为 15 股。

兑换券也可以换成集团服务里每张 1 日元的折扣券，但折扣券不能再换回股票兑换券。2

推荐人和被推荐人双方都能获得兑换券。官方说明写明，在社交媒体上扩散推荐码的，不在奖励范围内。

股票能做什么、不能做什么

能做的

  • 获得分红：公司向普通股派息时，这些股票按每股相同金额、相同顺位获得分红（但公司自创立以来从未分红，是否分红、何时分红尚未确定）2
  • 上市时转为普通股：若董事会批准申请上市，公司可以按 1 比 1 将其转换为有表决权的普通股（种类股票本身不会上市）2
  • 不上市时由公司回购：如果到 2028 年 12 月 31 日公司仍未上市，在第 3 期或第 4 期取得股票的人可以要求公司按评估价值回购，上限为缴款金额的 1.2 倍 3

不能做的

  • 在股东大会上投票（没有表决权）2
  • 公司清算时分得剩余财产（不参与分配）2
  • 自由出售或转让（未上市、没有交易市场，转让须经董事会批准）2
  • 用钱购买（这些股票只能用兑换券获得）

公司也有回购权：如果你被除名，或六个月以上不回复公司的通知，公司可以按缴款金额取得你的股票。2

主要日程

  1. 第 1、2 期募集。结束后公司股东达 823,947 人 2

  2. 前泽友作表示，上市准备以最早 2027 年春为目标，但并不保证一定上市或上市时间 4

  3. 第 4 期募集申请期（每股 8 日元）2

  4. 为获得第 4 期配售，将大和 Connect 证券账户与 KABU& 关联的截止日 2

  5. 每 10 股合并为 1 股。股数变为十分之一；公司说明合并本身不改变持股价值 24

  6. 上市的最早目标（不保证）4

  7. 如到此日仍未上市，第 3、4 期的股东可要求按评估价值回购，上限为缴款金额的 1.2 倍 3

常见问题

KABU& 股票合并是什么？股票会变少吗？

2026 年 12 月 22 日起，每 10 股合并为 1 股。股数变为十分之一，但公司说明合并本身不改变持股价值：150 股变成 15 股。为此，第 4 期把配售股数向下取整到 10 股的倍数，并退回未用的兑换券（最多 79 张）。24

必须开大和 Connect 证券账户吗？

要拿到股票就必须开。你需要完成 eKYC，开设大和 Connect 证券账户并与 KABU& 关联。第 4 期的截止日是 12 月 6 日，未关联则不予配售。账户是换股时才需要的；攒兑换券只需注册会员并付费使用服务。2

KABU& 一直不上市怎么办？

如果到 2028 年 12 月 31 日公司仍未上市，在第 3 期或第 4 期取得股票的人可以要求公司按评估机构给出的估值回购，上限为缴款金额的 1.2 倍。这是评估价，不是保证价。3

KABU& 的股票有分红吗？

按规定，公司向普通股派息时，这些股票每股可获得相同金额。但公司自创立以来从未分红，并表示是否分红、何时分红尚未确定。2

KABU& 什么时候上市？

前泽友作在 2026 年 10 月 29 日写道，上市准备以最早 2027 年春为目标，同时注明这并不保证一定上市或上市时间。即使上市，也不保证市价高于发行价。种类股票本身不会上市；上市时公司会按 1 比 1 把它们转换为普通股。124

KABU& 的股票能卖吗？能变现吗？

现在不能。它们未上市、没有交易市场，转让须经董事会批准。变现的途径是上市后卖出普通股，或者在不上市的情况下等 2028 年的回购。23

能花钱买 KABU& 的股票吗？

不能。这些股票只能用兑换券获得。通过电话、社交媒体或邮件向你推销 KABU& 股票的，很可能是骗子。

兑换券不换成股票会浪费吗？

可以改换成集团服务里每张 1 日元的折扣券。折扣券不能再换回来，所以先想好要股票还是要折扣。2

优点

  • 靠本来就要付的账单获得；只要价格与现在相同或更便宜，就不会多花钱
  • 这些是依据向关东财务局提交的有价证券申报书发行的真正股票，不是没有任何法律权利的代币 2
  • 不上市也有出口（2028 年的回购，上限为缴款金额的 1.2 倍）3
  • 不换股的兑换券也能当 1 日元的折扣用 2
  • 推荐人和被推荐人双方都能获得兑换券

风险与注意事项

  • 目前无法变现：股票未上市，不能出售或换成现金
  • 不保证上市：虽有目标，但上市本身和上市时间都不保证 14
  • 上市后也不保证赚钱：市价未必高于发行价 2
  • 权利有限：没有表决权，不参与剩余财产分配，至今也没有分红 2
  • 2028 年的回购按评估价值而非保证价格，且上限为缴款金额的 1.2 倍 3
  • 兑换券基本上只有付账单才能获得。如果 KABU& 的价格比你现在的更贵，你就是在通过电费买股票
  • 与现金或积分返利不同，价值留在公司里；你手里拿的是一个承诺
  • 注意截止日：没在期限内关联大和 Connect 证券账户，就不予配售 2
  • 通过电话、社交媒体或邮件推销股票的，很可能是诈骗

如果想开始

先在官网确认 KABU& 的价格不比你现在付的更贵，再决定是否注册。

想要推荐码的话，请在 X 上私信 @FreeLunchLab（推荐人，即本站运营者，也会获得股票兑换券）。

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相关随笔: 用了就成股东：从罗奇代尔到空投，再到 KABU&

更新记录

  1. 发布，涵盖第 4 期募集、2026 年 12 月 22 日的股票合并、上市展望和 2028 年的回购

出处

  1. KABU& official site: share voucher rates, issue price, “listing is not guaranteed” (in Japanese) ↩
  2. Kabu & Peace — Prospectus for the 4th offering of KABU& class shares (Oct 2026, in Japanese) ↩
  3. Kabu & Peace — KABU& shareholder terms: transfer, compulsory acquisition, 2028 buyback (in Japanese) ↩
  4. Yusaku Maezawa — An important request ahead of the listing (KABU&, 29 Oct 2026, in Japanese) ↩

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